Análisis Económico Financiero de Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles (CAF)

Liquidez en Balance

Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles (CAF) presenta unos niveles holgados de liquidez. Con un coeficiente corriente medio de 1,32, la empresa puede cubrir con comodidad los vencimientos del pasivo circulante.

Los niveles de efectivo en balance no son tan elevados como sería deseable pero se encuentran en niveles aceptables.

2004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019Media
5 años*
Efectivo y equivalentes25,7M42,7M280,6M479,0M626,3M550,5M414,2M321,7M205,7M224,9M321,1M419,9M532,5M498,3M697,1M634,1M
Total Deuda78,1M78,7M199,6M299,0M272,0M287,3M349,5M360,3M689,5M823,3M964,2M994,5M952,2M835,1M1.093M1.203M
Ingresos Brutos578,8M681,7M806,9M876,5M1.046M1.270M1.587M1.732M1.727M1.539M1.452M1.288M1.334M1.485M2.070M2.625M
Número de Acciones Netas34,3M34,3M34,3M34,3M34,3M34,3M34,3M34,3M34,3M34,3M34,3M34,3M34,3M34,3M34,3M34,3M
Exceso de caja por acción0,00 €0,00 €2,13 €5,00 €10,03 €7,31 €1,42 €0,00 €0,00 €0,00 €0,00 €0,00 €0,00 €0,00 €0,00 €0,00 €-
Activo corriente484,4M448,1M751,1M855,4M1.389M1.752M1.524M1.519M1.451M1.652M1.808M1.810M2.120M2.059M2.615M2.781M
Pasivo corriente395,7M364,7M624,2M717,7M1.285M1.583M1.280M1.289M1.300M1.323M1.230M1.197M1.505M1.443M2.157M2.279M
Coeficiente Corriente1,21,21,21,21,11,11,21,21,11,21,51,51,41,41,21,21,3
Coeficiente de Caja0,10,10,40,70,50,30,30,20,20,20,30,40,40,30,30,30,3
* Media ponderada que confiere más peso a los años más recientes en comparación con los más antiguos.

Solvencia financiera

El nivel de deuda de Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles (CAF) es algo elevado aunque se encuentra en niveles aceptables. Sería interesante compararlo con otras empresas de la industria para hacernos una idea de si este nivel es excesivo o común en la industria. Por su parte, habría que vigilar el nivel de apalancamiento financiero y explorar si no es excesivo en comparación con otras empresas de la industria.

La cobertura de los pagos por intereses se encuentra en unos niveles excesivamente bajos, con su EBIT solo alcanza para cubrir 1,96 veces (en términos medios) el pago de intereses anuales. Este nivel podría ser insuficiente asumiendo los niveles actuales de EBIT o ante una ligera caída de los resultados. Además, gracias a su elevado EBITDA y bajo nivel de deuda, la compañia sólo necesitaría 2,51 años (de media) para amortizar completamente su deuda con el EBITDA generado en caso de que decidiese hacerlo.

2004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019Media
5 años*
Deuda Neta52,4M36,0M-81,0M-180,0M-354,2M-263,3M-64,7M38,6M483,8M598,5M643,2M574,7M419,7M336,8M395,9M568,9M
Patrimonio Neto177,9M192,6M226,0M304,5M377,3M472,4M573,3M667,3M707,6M729,4M748,9M714,9M783,7M760,2M757,3M745,4M
Total Activos657,9M640,6M1.057M1.297M1.914M2.349M2.224M2.381M2.669M2.808M2.963M2.874M3.233M3.115M4.006M4.323M
EBITDA32,7M39,9M60,9M101,2M122,5M161,3M208,2M228,8M181,9M222,9M146,4M166,0M135,3M180,3M201,5M205,8M
EBIT17,5M23,3M42,9M86,1M102,4M135,8M155,2M164,8M141,4M151,3M115,0M126,8M111,8M145,7M144,2M125,0M
Gasto por intereses-3,1M-5,8M-2,9M-0,7M-12,9M-26,7M-32,4M-26,6M-35,3M-47,7M-47,3M-56,6M-72,8M-68,6M-64,2M-72,9M
Deuda Neta sobre Patrimonio Neto0,30,20,00,00,00,00,00,10,70,80,90,80,50,40,50,80,6
Apalancamiento Financiero3,73,34,74,35,15,03,93,63,83,84,04,04,14,15,35,84,9
Cobertura del interés**5,74,014,8120,27,95,14,86,24,03,22,42,21,52,12,21,72,0
Deuda Neta sobre EBITDA***1,60,90,00,00,00,00,00,22,72,74,43,53,11,92,02,82,5
* Media ponderada que confiere más peso a los años más recientes en comparación con los más antiguos.
** Con el fin de facilitar la representación gráfica, el nivel de cobertura del interés está truncado a 100 cuando sobrepasa este nivel.
*** Con el fin de facilitar la representación gráfica, al nivel de Deuda sobre EBITDA se le asigna un valor de 10 cuando el ratio es negativo.

Riesgo de quiebra

Para medir el riesgo de quiebra que presenta Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles (CAF) utilizaremos uno de los indicadores más utilizados por los analistas de crédito, el ratio Altman Z-Score. Esta métrica desarrollada hace más de 40 años en la Universidad de Nueva York trata de predecir con antelación a su suceso la suspensión de pagos en base a una serie de ratios que relacionan el balance, la cuenta de resultados y el precio de mercado de la empresa.

De este modo, un nivel por encima de 2,9 (zona verde) nos indicaría que no existe riesgo inminente de quiebra. Mientras que un nivel por debajo de 1,2 (zona roja) indica alta probabilidad de problemas financieros.

El nivel del ratio Z-Score de Altman sugiere que tenemos que tener cuidado con esta compañia ya que se encuentra cerca de niveles de riesgo de quiebra.

2004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019Media
5 años*
a) Fondo de Maniobra / Total Activo0,130,130,120,110,050,070,110,100,060,120,190,210,190,200,110,12
b) Resultados Acum. / Total Activo0,150,170,130,170,060,050,060,060,040,030,020,010,010,010,010,01
c) EBIT / Total Activo0,030,040,040,070,050,060,070,070,050,050,040,040,030,050,040,03
d) Capitalización / Total Pasivos6,757,998,879,364,747,658,278,045,456,174,864,220,510,580,450,35
Altman Z-Score8,610,110,811,55,99,110,19,76,67,76,76,22,02,31,51,32,2
* Media ponderada que confiere más peso a los años más recientes en comparación con los más antiguos.
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